微量元素市場分析

私、非鉄金属の分析

週ごとの推移： 月ごとの推移：

1）硫酸亜鉛

  ① 原材料：二次酸化亜鉛：亜鉛価格は約9カ月ぶりの高値に上昇し、二次酸化亜鉛の供給不足はやや緩和されたものの、メーカーの提示価格は比較的堅調に推移し、企業のコスト面に継続的な圧力がかかっている。

亜鉛価格：マクロ経済：26年間続いた下取り政策の下で、消費が予想以上に伸びるかどうかが主要な要因となる。ファンダメンタルズ面では、銀などのマイナーメタルの価格が最近高騰しているため、製錬所の生産意欲が高まっている。1月の生産量は前月比1万5000トン以上増加すると見込まれている。消費面では、一部地域で環境保護対策が緩和されたことで消費が回復すると見込まれている。マクロ経済の回復を背景に、亜鉛価格は来週も1トン当たり2万3100元前後で推移すると予想される。

②硫酸：今週の市場価格は安定的に推移するでしょう。

今週、硫酸亜鉛一水和物の生産は「稼働率上昇、設備利用率低下」の傾向を示しました。業界全体の稼働率は74%で、前週比6ポイント上昇。設備利用率は65%で、前週比3ポイント低下しました。需要は依然として堅調で、主要メーカーの受注は1月下旬まで、一部は2月上旬までとなっています。主要原材料の高価格と豊富な受注残が、現在の硫酸亜鉛の市場価格を堅調に支えています。春節前の供給逼迫を避けるため、お客様には好機を捉えて事前に購入・在庫確保されることをお勧めします。

2）硫酸マンガン

原材料に関しては、①マンガン鉱石価格は年末にかけてわずかに上昇し、引き続き着実に上昇した。

②硫酸の価格は高値で安定していた。

今週の硫酸マンガン生産者の稼働率は75%で、前週比10%減、設備稼働率は53%で、前週比8%減となりました。主要メーカーの受注は1月下旬まで、一部は2月上旬まで予定されており、出荷は逼迫しています。現在の価格を支える主要因はコストと需要であり、硫酸価格の動向が重要な変数となっています。上昇傾向が続けば、コスト転嫁を通じて硫酸マンガン価格を直接押し上げるでしょう。企業の受注量と原材料要因の分析に基づくと、硫酸マンガンは短期的には堅調に推移すると予想されます。お客様は必要に応じてご購入ください。

3）硫酸第一鉄

原材料：二酸化チタンの副産物である硫酸第一鉄の供給は、主産業によって直接的に制約されています。現在、二酸化チタン業界は在庫過剰と閑散期の販売不振に直面しており、その結果、一部のメーカーは操業を停止しています。これにより、副産物である硫酸第一鉄の生産量も同時に減少しています。一方、リン酸鉄リチウム業界からの安定した需要が一部の原材料を転用し続けているため、飼料用硫酸第一鉄製品の供給逼迫状況はさらに深刻化しています。

今週、硫酸第一鉄業界は低水準での操業が続いています。現時点で、業界全体の稼働率はわずか20%にとどまり、設備稼働率は先週とほぼ同じ7%前後となっています。大手メーカーは新年明けの短期的な生産再開予定がなく、既存の受注も2月中旬から下旬までとなっているため、市場の供給は逼迫傾向が続いています。コスト面での支援と強気な見通しを背景に、主要メーカーによる見積もり停止と強力な原材料コスト支援を背景に、硫酸第一鉄の価格は中短期的に上昇すると予想されます。ご自身の在庫状況に応じて、適切なタイミングで購入・備蓄してください。

4）硫酸銅／塩基性塩化銅

2025年の銅の現物価格は、変動の激しい上昇傾向を示した。年初は1トン当たり73,830元だったが、年末には1トン当たり99,180元まで上昇し、年間で34.34%の上昇となった。年間最高値は10万元を突破し（12月29日、1トン当たり101,953.33元）、15年ぶりの高値を記録した。最安値は4月8日の1トン当たり73,618.33元で、最大変動率は37.27%だった。

増加の主な理由：

1 銅鉱山では、2020年以来初めて生産量が減少するなど、「ブラックスワン」現象が頻繁に発生している。地震や土砂崩れなどの不可抗力要因に加え、資源品位の低下、設備投資の不足、新規プロジェクトの承認の遅れ、環境政策による規制といった構造的な制約も、銅供給量の減少に影響を与える主な要因となっている。

2 需要面では、銅の消費量は予想以上に堅調で、新エネルギーとAIの両方に牽引されている。

3. 米国の関税による吸収効果が予想されるため、米国以外の海外地域からの精製銅の供給は依然として逼迫している。

基本事項：国家発展改革委員会は全国の銅精錬能力の5％（約200万トン）を停止し、供給を逼迫させた。消費者側への「国家補助」は継続され、市場を活性化させるために625億元相当の特別国債が第一弾として発行された。

現在、銅のスポット価格は高水準にあります。下流の買い手は需要に応じて購入しており、価格高騰への懸念が明らかです。年末にかけて取引活動は引き続き減少すると予想されます。全体として、低金利環境、国内マクロ政策規制、供給途絶は銅価格の中期的な下支えとなりますが、スポット取引の弱さによって形成された脆弱な現実が上値抵抗線として残ります。銅価格は高水準で変動し続けると予想されます。全体として、来週の銅価格は1トン当たり10万元から10万1千元の範囲で変動すると予想されます。

顧客は、自身の在庫状況を考慮し、銅価格が比較的低い水準に戻った際に適切なタイミングで買いだめを行うことをお勧めします。また、在庫の蓄積が価格上昇を抑制する問題にも注意してください。

5）硫酸マグネシウム／酸化マグネシウム

原材料に関して言えば、現在、北部の硫酸は高水準で安定している。

酸化マグネシウムと硫酸マグネシウムの価格が上昇しています。マグネサイト資源管理、割当制限、環境対策の影響で、多くの企業が販売量に応じて生産を行っています。軽質酸化マグネシウム製造企業は、生産能力更新政策と硫酸価格の上昇により、金曜日に操業を停止しました。そのため、硫酸マグネシウムと酸化マグネシウムの価格は短期的に上昇しました。適切な備蓄をお勧めします。

6）ヨウ素酸カルシウム

精製ヨウ素の価格は第4四半期に若干上昇し、ヨウ素酸カルシウムの供給が逼迫しました。一部のヨウ化物メーカーは生産を停止または減産し、ヨウ化物の供給は逼迫しており、ヨウ化物の価格は長期的には小幅な上昇が続くと予想されます。適切な備蓄をお勧めします。

7）亜セレン酸ナトリウム

原材料に関して：セレン市場は年末にかけて低迷し、取引も低調でした。粗セレンと二次セレンの価格中心は下落しましたが、セレン粉末とセレンインゴットの価格は横ばいでした。ターミナルでの在庫補充が終わりに近づき、投機ファンドは様子見姿勢をとっており、価格は短期的に下落圧力にさらされています。需要に応じて購入してください。

8）塩化コバルト

市場取引は依然として低調だが、供給不足のパターンは変わっていない。原材料不足は常態化し、トレーダーやリサイクル業者の在庫はほぼ底をつき、中小規模製錬所の「余剰」在庫も来年12月から1月までしか持たない可能性がある。一方、大手工場は以前から積極的に在庫を買い増し補充してきたため、来年第1四半期の供給はほぼ確保できる見込みだ。下流部門のセル購入意欲は比較的低い。価格は短期的には新たな均衡状態に入り、近い将来は安定的に推移すると予想される。

9）コバルト塩／塩化カリウム／炭酸カリウム／ギ酸カルシウム／ヨウ化物

1. コバルト塩：コバルト塩市場は、原材料供給の逼迫、コスト上昇、そして堅調な川下需要に支えられ、全体的に堅調を維持しています。短期的には、年末の流動性と需要のリズムにより価格変動は限定的となる見込みですが、中長期的には、新たなエネルギー需要の増加と供給制約の継続により、コバルト塩価格には依然として上昇余地があります。

2．塩化カリウム：カリウム価格は堅調ですが、需要は弱く、取引量は少ないです。輸入量は多いものの、港湾在庫は最近大幅に増加していません。最近の価格堅調は、国家備蓄の検査に関連しています。商品は新年以降に放出される可能性があります。近い将来、需要に応じて購入してください。

3. ギ酸市場の需給の膠着状態は依然として続いており、在庫消化への強い圧力がかかっています。下流需要は短期的には大幅な改善は見込めません。短期的には価格は依然として変動が激しく低迷し、ギ酸カルシウムの需要は平均的な水準にとどまるでしょう。ギ酸市場の動向を注視し、必要に応じて購入することをお勧めします。

4．ヨウ化物価格は、先週と比べて今週も安定していた。