12月第2週の微量元素市場分析

微量元素市場分析

私、非鉄金属の分析

前週比: 前月比:

1）硫酸亜鉛

  ① 原材料：次亜酸化亜鉛：取引係数は年間最高値を更新し続けています。

マクロレベルでは、米国ADP統計が予想を下回り、FRBによる利下げ観測が強まったことが亜鉛価格にとって好材料となりました。亜鉛精鉱の加工費の低水準に加え、供給サイドからの強力な支援もあり、亜鉛価格は堅調に推移しており、上海亜鉛の主要契約価格は今年8月以来の高値を更新しました。来週の亜鉛のネット価格は1トンあたり22,300元前後になると予想されます。

②硫黄価格の継続的な上昇により、硫酸は主に各地で価格が上昇しています。ソーダ灰：今週は価格は安定しています。

月曜日の水硫酸亜鉛生産者の稼働率は74％で前週から変わらず、設備利用率は61％で前週より3％低下した。

短期的には、原材料価格の高騰が硫酸亜鉛価格を堅調に支えており、市場は高水準で安定的に推移しています。中長期的には、輸出出荷の加速と引き合いの再開により、価格には依然として若干の上昇余地が残っています。

2）硫酸マンガン

原料面では、①マンガン鉱石価格は小幅上昇で安定している。豪州鉱区、ガボン鉱区などの北部港湾における供給が逼迫しており、大手鉱山会社の建値は総じて小幅高となっている。

②硫酸価格は高値で安定しており、今後も上昇すると予想されます。

今週は硫黄価格の高騰を受け、硫酸マンガンの生産コストは引き続き上昇しています。需要面では、全体的に緩やかな回復傾向にあり、短期的には価格が上昇すると予想されます。コスト要因として、硫酸価格が引き続き上昇すれば、硫酸マンガン価格もそれに追随して上昇すると予想されます。お客様には、必要に応じてご購入いただくことをお勧めします。

3）硫酸第一鉄

原料：二酸化チタンの副産物である硫酸第一鉄は、主力産業における二酸化チタンの稼働率が低いことから供給が制約されています。一方、リン酸鉄リチウム産業からの安定した需要が飼料産業への供給シェアを圧迫し、飼料用硫酸第一鉄の供給が長期的に逼迫しています。

今週、硫酸第一鉄生産者の稼働率は20％と急落し、前週比60％減となった。稼働率はわずか7％で、前週比19％低下した。大手メーカーからの発注は2月まで予定されており、出荷が逼迫している。原材料価格の堅調な下支えと一部地域での相場価格の据え置きにより、硫酸第一鉄価格は中短期的に上昇傾向を維持すると予想される。需要側は自社の生産状況に応じて仕入れを行い、高値での買い控えを避けることを推奨する。需要が安定している顧客は、事前に先物注文の交渉を行うことをお勧めします。

4）硫酸銅/塩基性塩化銅

ファンダメンタルズ面では、世界の銅鉱山の拡張は鈍化しており、多くの地域で生産が中断され、原料不足が深刻化しています。市場では、2026年には世界で精錬銅が45万トンの供給不足に陥る可能性があると予測されています。必要な投資を誘致するには、銅価格が比較的長期間にわたって高水準（年間平均価格が1トンあたり1万2000米ドルを超えるなど）を維持する必要があります。需要面では、新エネルギー（太陽光発電、電気自動車、エネルギー貯蔵）、人工知能（AI）、送電網投資といった新興分野の需要増加が明確であり、銅消費の割合を高め、長期的なプラス要因となることが期待されます。国内のスポット消費とターミナル消費は現在低迷しており、下流部門の高銅価格受容度と購入意欲は比較的低く、これが価格に現実的な制約を課しています。

マクロレベルでは、ネガティブな要因とポジティブな要因が複雑に絡み合っています。米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待が米ドル高を招き、米ドル建て銅価格が米国以外の買い手にとって割高になり、LME銅の上昇モメンタムが抑制されています。中国は2026年に内需を拡大し、より積極的なマクロ政策を採用すると発表しており、工業用金属の需要見通しを押し上げています。一方、米国の関税政策：米国の精錬銅に対する輸入関税免除政策は継続されており、審査結果（課税の可能性）は来年6月まで発表されません。このため、商社は潜在的なリスクを回避するために米国への銅の事前出荷を促し、COMEX銅先物にプレミアムが継続的に上乗せされ、「買いだめの波」を支えています。

総じて言えば、中国の政策期待と米国の「買いだめ」行動が相まって銅価格の底支えとなり、高水準で底堅く推移している。しかしながら、米ドル高と国内の短期的な消費低迷により、価格上昇余地は限定的となっている。その結果、銅価格はジレンマに陥っており、中国の政策努力、米国の買いだめ、そして国内消費低迷の駆け引きの中で、1トンあたり91,850元から93,350元の範囲で小幅に変動すると予想される。

顧客は、コストを抑えながら供給を確保するために、銅価格が比較的低いレベルに戻ったときに在庫を活用して買いだめすることをお勧めします。

5）硫酸マグネシウム/酸化マグネシウム

原料面では、現在、北部の硫酸は高水準で安定しています。

酸化マグネシウムと硫酸マグネシウムの価格が上昇しています。マグネサイト資源管理、割当制限、環境対策の影響により、多くの企業が販売ベースの生産に移行しています。軽焼マグネシア企業は、生産能力更新政策により生産停止を余儀なくされており、短期的な生産性の大幅な向上は見込めません。硫酸価格の上昇に伴い、硫酸マグネシウムと酸化マグネシウムの価格も短期的に小幅上昇する可能性があります。適切な備蓄をお勧めします。

6）ヨウ素酸カルシウム

原材料：精製ヨウ素の価格は第4四半期に小幅上昇しました。ヨウ素酸カルシウムの供給は逼迫しており、一部のヨウ化物メーカーは生産停止または生産量制限を行っています。ヨウ化物の供給は長期的に安定し、小幅増加が見込まれます。適切な備蓄をお勧めします。

7）亜セレン酸ナトリウム

原材料面では、二セレン価格は上昇した後、安定しました。市場関係者によると、セレン市場価格は上昇傾向で安定しており、取引量は平均的であり、後期も堅調に推移すると予想されています。亜セレン​​酸ナトリウムの生産者は、需要が弱く、コストが上昇し、受注が増加しており、今週の相場はわずかに下落していると報告しています。需要に応じて購入しましょう。

8）塩化コバルト

原材料不足は予想から現実へと変わり、生産者は高コストを背景に堅調な相場を維持している。一部の川下セクターでは来年第1四半期に向けた準備が始まり、購買意欲は高まっているものの、市場全体としては現状の価格水準で慎重な様子見姿勢が続いている。コンゴ民主共和国などの主要生産地における政策動向には注意が必要であり、供給に支障が生じればコストが急上昇する可能性がある。塩化コバルト価格は、安定した需給とコスト下支えを背景に安定的に推移すると予想される。コンゴ民主共和国の政策が原材料供給に更なる影響を与えれば、価格が急騰するリスクがある。逆に、高価格が需要を抑制し続ける場合、段階的な反落も否定できない。

需要に応じて在庫を補充します。

9）コバルト塩/塩化カリウム/炭酸カリウム/ギ酸カルシウム/ヨウ化物

1. コバルト塩：原料コスト：硫酸コバルト価格は月曜日に小幅上昇し、市場の中心は上方にシフトした。供給側の原料コストは力強く支えられており、製錬業者は価格維持に固執している。MHPおよびリサイクル材の見積価格は1トンあたり9万～9万1千元に引き上げられた一方、中間製品の見積価格は9万5千元前後で推移している。現状では上流と下流の価格格差は依然として存在するものの、買い手は徐々に現行価格を受け入れつつある。下流の段階的消化が完了し、新たな集中購買が開始されれば、コバルト塩の見積価格は再び上昇すると予想される。

2. 塩化カリウム：全体的に安定、一部地域での変動：近年、塩化カリウム市場は概ね安定・安定基調にあります。一部製品では価格が一時大幅に下落したものの、高価格設定には依然として一定の困難が伴います。長期的には、大幅な価格上昇の可能性は低いと考えられます。

3. 今週のギ酸カルシウム価格は安定していました。原料不足のため、原料ギ酸工場は12月から月末までメンテナンスのため停止するため、ギ酸カルシウム価格は短期的に上昇すると予想されます。

4 今週のヨウ化物価格は先週と比べて安定していました。